Фракталы в природе и науке; особенности фрактальной природы инвестиционных процессов на фондовых рынках мира и в Украине, степени их организованности. Воздействие разнородных и разнонаправленных факторов на инвестиционный спрос; его гибкость и динамизм.
Аннотация к работе
Согласно этой гипотезе, процессы на рынке инвестиций имеют фрактальную природу, что означает их определенную организованность, в результате чего процессы на фондовом рынке самовоспроизводятся, но недетерминированно, а как фракталы. Знание же природы явлений и процессов на рынке инвестиций позволяет разработать эффективную государственную инвестиционную политику, которая бы, в свою очередь, позволила максимально использовать позитивные стороны инвестиционных процессов для устойчивого развития национальной экономики и избежать негативных явлений. Такую мысль логично развить дальше, предположив, что на разных этапах развития в инвестиционных процессах могут доминировать один или несколько типов инвесторов, которые по-разному реагируют на информационные действия, чем обусловливается разная природа инвестиционных процессов в разных временных интервалах. При фрактальной размерности свыше 1,6 процесс развивается под действием одной или нескольких "организующих сил", действующих в одном направлении, переходит в неустойчивое состояние, которое может смениться новым порядком организации (высока вероятность появления тенденции, отличной от той, что наблюдается в текущем периоде). Ведь применение R/S-анализа сразу ко всему ряду предполагает, что природа процессов, на основе которых строится ряд (например, инвестиций), остается неизменной в течение продолжительного периода, тогда как в случае с инвестициями это маловероятно.Следовательно, во всех без исключения сегментах мировых инвестиционных процессов наблюдается наличие механизмов обратной связи, обеспечивающих эффект "памяти" процесса. В Украине реализуется вариант развития инвестиционных процессов с фрактальной размерностью, почти равной 1. Достаточно нескольким значительным (в своих сегментах) субъектам инвестиционной деятельности провести инвестиционное действие (вложить инвестиции или вывести их), как такие же действия начнут проводить также другие инвесторы. К этому добавляется доминирование кластера инвесторов с краткосрочным горизонтом (или мотивом быстрого получения прибыли). Это можно осуществить, лишь достигнув политической и экономической стабильности, создав такой инвестиционный климат, который бы рассматривался как благоприятный не только инвесторами спекулятивного типа, но и теми инвесторами, для которых основным мотивом является получение долгосрочных прибылей, венчурными инвесторами и др.
План
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
Фракталы как степень организованности инвестиционных процессов
Выводы
Использованные источники
Вывод
Следовательно, во всех без исключения сегментах мировых инвестиционных процессов наблюдается наличие механизмов обратной связи, обеспечивающих эффект "памяти" процесса. При этом во всех рассмотренных случаях показатель Херста существенно отличается от 0,5, а фрактальная размерность - от 1,5. Этим подтверждается вывод Херста о том, что финансовые ряды, в основном, персистентные. Графически это означает, что график больше приближен к плавной линии, чем к "случайному блужданию".
В Украине реализуется вариант развития инвестиционных процессов с фрактальной размерностью, почти равной 1. Это означает, что процессы роста притока инвестиций и их выведения носят характер, похожий на цепной. Достаточно нескольким значительным (в своих сегментах) субъектам инвестиционной деятельности провести инвестиционное действие (вложить инвестиции или вывести их), как такие же действия начнут проводить также другие инвесторы. К этому добавляется доминирование кластера инвесторов с краткосрочным горизонтом (или мотивом быстрого получения прибыли). Фактически инвестиционные процессы в Украине все больше приобретают спекулятивный характер.
Таким образом, из изложенного государственные органы власти должны сделать следующие выводы.
Во-первых, необходимо очень осторожно оценивать позитивную динамику инвестиций на рынке с фрактатьной размерностью, близкой к 1. В случае позитивной динамики фондовых индексов или других показателей инвестиционных процессов эти процессы могут развиваться как "квазиустойчивая тенденция", обусловленная не улучшением инвестиционного климата, а приходом (формированием) на инвестиционный рынок определенного кластера инвесторов, воспроизводящих действия друг друга. Такая позитивная динамика не может сохраняться продолжительный период.
Во-вторых, важно увеличить количество мотивов, по которым инвесторы будут приходить на украинский инвестиционный рынок. Это повысит фрактальную размерность и переведет инвестиционные процессы в режим мультифрактальности. Это можно осуществить, лишь достигнув политической и экономической стабильности, создав такой инвестиционный климат, который бы рассматривался как благоприятный не только инвесторами спекулятивного типа, но и теми инвесторами, для которых основным мотивом является получение долгосрочных прибылей, венчурными инвесторами и др.
В-третьих, необходимо, чтобы количество объектов инвестиций, которые бы потенциально могли удовлетворить инверторов, постоянно возрастало, что также связано с экономической и политической стабильностью, с инвестиционным климатом.
В-четвертых, приведенные пункты являются идеатизированными вариантами развития событий в украинской действительности. По нашему мнению, вероятность их реализации в ближайшем будущем очень низка. Поэтому в тактическом аспекте целесообразно снизить вероятность негативных для экономики Украины инвестиционных действий (выведения инвестиций), которые в случае осуществления их несколькими значимыми инвесторами превратятся в "образец инвестиционного поведения" и будут скопированы соответствующим кластером инвесторов. Минимум, что можно сделать в данном направлении, - это политикам, чиновникам и другим властным структурам не провозглашать необоснованных заявлений, которые являются ничем иным, как информационными ударами. Если сила такого удара достаточна для изменения "образца инвестиционного поведения", то возможным становится значительный отток инвестиций из отдельных сегментов или с украинского инвестиционного рынка в целом. Процесс выведения инвестиций будет подобным цепной реакции и достаточно быстрым в силу доминирования в украинских инвестиционных процессах кластера инвесторов с краткосрочным горизонтом, направляющих инвестиции лишь в те объекты , из которых их можно быстро вывести. И поскольку процесс такого оттока является устойчивым в течение определенного времени, то опровержение негативной информации или дополнительный приток позитивной информации будут проигнорированы, ведь инвесторы в своих действиях будут ориентироваться на действия других субъектов инвестиционной деятельности из своего кластера и продолжать выводить осуществленные ими инвестиции. Поэтому в условиях, когда фрактальная размерность инвестиционных процессов близка к 1, информационная политика государства должна быть максимально взвешенной. Такими же взвешенными должны быть и действия государственных органов власти по отношению к отдельным инвесторам, чтобы не стать "пусковым крючком" нарастающего процесса выведения инвестиций.
Но такие меры не влекут за собой повышения фрактальной размерности, они лишь снижают вероятность резкого оттока инвестиций, которая, в силу близости фрактальной размерности инвестиционных процессов к 1, сохраняется и будет сохраняться в Украине. Поэтому в стратегическом аспекте необходимо добиваться роста фрактальной размерности инвестиционных процессов. С этой целью должны быть созданы предпосылки для прихода инвесторов с разными мотивами инвестиционной деятельности и увеличения количества объектов, которые потенциально могут удовлетворять разнообразные мотивы инвестиционной деятельности.
Список литературы
1. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж.В. Инвестиции. - М., "ИНФРА-М", 2007, 1027 с.
2. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? Теорема ММ. - М., "Дело", 2001,271 с.
3. Markowitz Н.М. Normative portfolio analysis: past, present and future. "Journal of Economics and Business" Vol. 42 (2), 1990, p. 99-103.
4. Петерс Э. Фрактальный анализ финансовых рынков: приложение теории хаоса в инвестициях и экономике. - М., "Интернет-трейдинг", 2004, 304 с.
5. Петерс Э. Хаос и порядок на рынках капитала: Новый аналитический взгляд на циклы, цены и изменчивость рынка. - М., "Мир", 2000, 333 с.
6. Мандельброт Б., Ричард Л.Х. (Не) послушные рынки: фрактальная революция в финансах. - М., "Вильямс", 2006, 400 с.
7. Мандельброт Б. Фракталы, случай и финансы. Москва - Ижевск, НИЦ "Регулярная хаотическая динамика", 2004, 256 с.
8. Мандельброт Б. Фрактальная геометрия природы. - М., Институт компьютерных исследований, 2002, 656 с.
9. Буря А. И., Козлов Г. В. Синергетика и фрактальный анализ полимерных композитов, наполненных короткими волокнами. Монография. Д., "Порога", 2008, 258 с.
10. Вавілова І.Б. Дослідження великомасштабного розподілу галактик у Місцевому Надскупченні та Ягелонському полі методами кластерного, фрактального та хвилькового аналізу. Автореф. дис... канд. фіз.-мат. наук: 01.03.02 (НАН України, Головна астрономічна обсерваторія). - К., 1995,22 с.
11. Кроновер Р. М. Фракталы и хаос в динамических системах. - М., "Техносфера", 2006,484 с.
12. Федер Е. Фракталы. - М., "Мир", 1991, 254с.
13. Дубовиков М.М., Крянев А.В., Старченко П.В. Размерность минимального покрытия и локальный анализ фрактальных временных рядов. "Вестник РУДН" Т. 3, № 1,2004, с. 81-95.
14. Старченко Н.В. Локальный фрактальный анализ в физических приложениях. - М., МИФИ, 2005, 26 с.
15. Сергеева Л.Н. Нелінійні моделі складних економічних систем. Автореф. дис... д-ра екон. наук: 08.03.02. Донецьк, 2004, 36 с.
16. Сохацька О.М. Фючерсні ринки: глобальні тенденції та становлення в Україні. Автореф. дис... д-ра екон. наук: 08.05.01 (Терноп. акад. нар. госп-ва). Т., 2003, 37 с.
17. Лях Ю.Е., Гурьянов В.Г., Горшков О.Г. Расчеты показателя Херста алгоритмами stabilogram diffusion analysis и detrended fluctuation analysis. "Український журнал телемедицини та медичної телематики" Т 7, № 1,2009 (. gov.ua/portal/chem_biol/ Ujtm/2009„l/2009_l_10.pdf).
18. Мусалимов В.М.,Резников С.С.,Чан Нгок Чау. Специальные разделы высшей математики. - СПБ., Санкт-Петербургский государственный университет информационных технологий механики и оптики, 2006, 80 с.