Дослідження залежності ціноутворення на внутрішньому ринку України від експортних цін на сільськогосподарську продукцію. Переорієнтація аграріїв зі злакових зернових культур на кукурудзу. Аналіз взаємозв’язку між фізичною та ф’ючерсною ціною на зерно.
Аннотация к работе
Національний університет біоресурсів і природокористування1 Форвардне ціноутворення на фючерсних ринкахНеобхідність вивчення впливу світових організованих ринків на зерновий ринок України обумовлена посиленням залежності ціноутворення на внутрішньому ринку від експортних цін на сільськогосподарську продукцію. Експортні ціни у найбільшій мірі залежать від цінової ситуації, яка формується на світових організованих ринках, тобто від бірж з фючерсною та опціонною торгівлею сільськогосподарською продукцією. Враховуючи те, що українські сільських товаровиробники переорієнтовуються з традиційних злакових зернових культур у бік розширення посівних площ під кукурудзою, найактуальніші є дослідження впливу світових ринків на ціноутворення саме на цю зернову культуру. Від ринкових цін на сільськогосподарську продукцію залежить рентабельність аграрного виробництва. Цей чинник посилюється через брак ефективних державних механізмів впливу на ціноутворення на аграрному ринку.Через функціональний взаємозвязок між фізичною та фючерсною ціною для сировинних товарів, здатних до тривалового зберігання, обидві ціни в рівній мірі відображують дійсні очікування щодо майбутньої спотової ціни, адже вони містять і відображають одну й ту ж інформацію. Звертаючись до даних досліджень, Барі Госс вказує, що контракти на переривчасті в постачанні товари і товари, які не належать до матеріально-технічних запасів, дуже часто не задовольняють вимоги моделі, а це означає, що фючерсні ціни не є незсуненими предикторами [2, С. Госс зазначає, що брак товару на ринку може призвести до розривів в інформаційному потоці чи збільшити похибку в очікуваннях через брак тісних звязків між спотовими та фючерсними цінами [3, С. Першим вивчати премію за ризиком на фючерсному ринку почав Джон Мейнард Кейнс, чия концепція відома як теорія нормальної беквордейшн [4]. Мейнард Кейнс і Хікс відстоювали думку, що хеджери, які зазвичай мають коротку позицію на ринку, платять премію спекулянтам, які зазвичай мають довгу позицію на ринку за те, що вони беруть на себе їх ціновий ризик.Незважаючи на популярність слабких форм тестів для випробування ефективності форвардного ціноутворення, ці тести не мають достатньої надійності у відображені всіє поточної публічно-доступної інформації. Слабкі тести базуються на інформації, яка міститься в минулих цінах. Тому при появі нової інформації, яка змушує ринок швидко корегувати ціновий рівень, допускається наявність помилки «прогнозу». Ефективний ринок містить необхідну неточність, яка є ціновою зміною у відповідь на нову інформацію.