Экономическая сущность и специфика сделок, внешние и внутренние факторы, влияющие на динамику и характер процессов М&А. Классификация основных типов слияний и поглощений компаний, описание методов финансирования. Перспективы развития рынка M&A России.
Аннотация к работе
Формы и методы корпоративных слияний и поглощенийВ современных условиях характерной чертой Слияние и Поглощение становится не только компаний (фирм) разных стран, но и транснациональных компаний (ТНК). Учитывая количество, стоимость и распространение сделок, можно говорить, как считают международные эксперты, о появлении рынка фирм, на котором фирмы продаются и покупаются. Появление нового рынка компаний в дополнение к региональным и глобальным рынкам продукции и услуг приводит к возникновению интернациональной производственной системы. Это обусловлено следующими причинами: · Сделки по слияниям и поглощениям оказывают глобальное воздействие на мировую экономику и на экономику отдельных стран. Цель данной работы - ознакомиться с экономической сущностью и спецификой сделок M&A, проанализировать структуру и динамику сделок по слияниям и поглощениям в России.Начиная со второй половины XX в. основным фактором развития мирового хозяйства становится ускорение научно-технического прогресса, определяющего экономические и социальные предпосылки становления и трансформации производственных и финансовых рынков национальных экономик. Основные факторы, содействующие слияниям и поглощениям на современном этапе: 1. К наиболее существенным изменениям в условиях регулирования относят либерализацию режимов торговли и прямых иностранных инвестиций, экономическую интеграцию на уровне регионов и государств, а также образование и деятельность ВТО, процессы приватизации в развитых, переходных и развивающихся странах и др. Развитие фондовых и повышенные меры ликвидности капитальных рынков позволяют компаниям мобилизовать огромные финансовые ресурсы с помощью банков и путем эмиссии облигаций. Новые информационные технологии позволили этим компаниям управлять интернационализируемыми производственными компаниями на расстоянии.Внешние, на их взгляд, различаются от макро к микроуровню следующим образом: Макроуровень: · общее состояние экономики: если наблюдается спад, возникает угроза финансовой устойчивости, риск банкротства, предприятие может принять решение о слиянии (присоединении) с другой организацией с целью минимизации рисков, консолидации активов. С развитием рынка ценных бумаг упрощаются механизмы осуществления сделок слияния / поглощения, снижаются риски инвесторов; · уровень инфляции (диспропорция спроса и предложения): необходимо перестраивать систему предложения, что порождает активизацию процессов слияний / поглощений. Существует и обратная связь: сделки слияния и поглощения могут в результате стать причиной возникновения монополий и олигополии, рыночная власть которых реализуется в административном повышении цен, что может повлечь за собой инфляцию. · уровень развития кредитной системы страны: если она стабильна, развита, высока степень доверия банкам, ставка процента по депозитам выше уровня инфляции, то предприниматели могут предпочесть вариант хранения денег в банке инвестированию в ценные бумаги.В зависимости от характера интеграции компаний выделяют следующие виды: 1. Горизонтальное слияние фирмы. Родовые (параллельные) слияния - объединение компаний, выпускающих взаимосвязанные товары. Например, фирма, производящая фотоаппараты, объединяется с фирмой, производящей фотопленку. Конгломератные (круговые) слияния - объединение компаний, не связанных между собой какими-либо производственными или сбытовыми отношениями, т.е. слияние такого типа - слияние фирмы одной отрасли с фирмой другой отрасли, не являющейся ни поставщиком, ни потребителем, ни конкурентом. В зависимости от отношения управленческого персонала компаний к сделке по слиянию или поглощению компании можно выделить: · дружественныеЕсли когда-то предприятия могли позволить себе составлять долгосрочные планы развития и старательно отслеживать их результаты, то теперь они вынуждены иметь целый пакет возможных проектов, которые принимаются к реализации в зависимости от ситуации на рынке и действий конкурентов. Слияния и поглощения (М&А) М&А - общепринятое сокращение для обозначения всех видов деятельности по слияниям и поглощением, которое образовано из первых, букв английских слов слияние (merger) и поглощение или приобретение (acquisition) - один из самых распространенных приемов развития, к которому прибегают даже очень успешные компании.При выборе методов финансирования, в том числе и инвестиций в форме слияний и поглощений, компании должны тщательно проанализировать следующие факторы: · состояние собственного капитала предприятия: · соотношение заемного и собственного капитала и риск разбавления капитала (equity dilution); Так, коллапс рынка бросовых облигаций, которые являются основным источников финансирования LBO-сделок LBO-сделки (leverage buyout) - выкуп с рычагом., привел к трехкратному сокращению объема заключаемых сделок данного вида. Финансирование М&А-сделок - изначальная комбинация инструментов финансирования, использованная в момент оплаты слияния или поглощения.
План
Содержание
Введение
Глава 1. Экономическая сущность слияний и поглощений, классификация, тенденции и мотивы сделок M&A 1.1 Внешние и внутренние факторы, влияющие на динамику и характер процессов М&А 1.2 Классификация основных типов слияний и поглощений компаний
Глава 2. Финансирование инвестиций в форме M&A 2.1 Методы финансирования слияний и поглощений
Глава 3. Анализ отечественной практики финансирования слияний и поглощений