Аналіз підходів до визначення економічної сутності капіталу акціонерних товариств. Огляд процесу його формування в сучасних умовах господарювання. Організаційно-економічне забезпечення цього процесу. Формування інвестиційної привабливості акцій ВАТ.
Аннотация к работе
Автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наукОднією з найпоширеніших форм колективної підприємницької діяльності є акціонерні товариства (АТ), які обєднують широке коло учасників корпоративних відносин. Акціонерні товариства при формуванні капіталу в порівнянні з підприємствами інших форм організації господарської діяльності, мають переваги, що полягають у нарощуванні капіталу шляхом емісії цінних паперів та їх розміщення на фондовому ринку і залученні на цій основі позикових коштів, не знижуючи фінансової стійкості. Капітал акціонерного товариства і його формування мають характерні риси, обумовлені специфікою акціонерної форми господарювання й корпоративних відносин, і вимагають окремого розгляду та досліджень. Дисертація виконана в рамках держбюджетних науково-дослідних робіт Харківського національного економічного університету за темою “Теоретичне обґрунтування стратегії корпоративного управління” (номер державної реєстрації 0101U003157), у якій автор приймав участь (розділи: “Теоретичні засади формування капіталу акціонерного товариства в системі корпоративного управління”, “Джерела, форми і методи капіталізації акціонерного товариства”, “Методика формування та оцінки інвестиційної привабливості акціонерного товариства”). Як спеціальні методи дослідження в дисертації використовувалися: аналізу і синтезу - для диференціації та узагальнення складу факторів формування капіталу акціонерного товариства; класифікації - для вивчення існуючих способів формування капіталу акціонерного товариства; статистичного і техніко-економічного аналізу для вивчення фінансово-економічного стану вітчизняних акціонерних товариств; лінійного програмування - для вирішення задачі оптимізації структури капіталу АТ; графічний - для наочного зображення і схематичного представлення теоретичних і практичних результатів дисертаційного дослідження.У першому розділі - “Теоретичні засади формування капіталу акціонерного товариства” - розглянуті існуючі підходи до визначення сутності капіталу, виявлені особливості акціонерної форми організації господарчих товариств, які впливають на формування капіталу, виділені особливості процесу та системи формування капіталу АТ. У рамках монетариського підходу капітал розглядається як сукупність коштів, що приносять прибуток їх власнику, основним джерелом формування капіталу при цьому вважається позитивний торговий баланс. У сучасних умовах господарювання фактор виробництва “капітал” виступає як виробничий і інвестиційний ресурс, джерело доходу, обєкт управління і формування, обєкт власності, купівлі-продажу і тимчасової переваги, носій факторів ризику і ліквідності. Однак за джерелами, формами і методами формування, структурою й складом, приналежністю, характером управління і використанням має ряд особливостей, обумовлених характером акціонерної форми підприємницької діяльності і корпоративних відносин (найбільші можливості збільшення за рахунок часткових та боргових інструментів, можливість маневрування структурою капіталу, колективний внесок коштів у процесі формування, перевага інтересів більшості при виборі напрямків застосування та розподілі результатів використання капіталу, розділення функцій власності й управління капіталом АТ). У другому розділі - “Аналіз умов формування і використання капіталу акціонерних товариств України” - проаналізовані структура й ефективність використання капіталу вітчизняних акціонерних товариств, досліджено та систематизовано зовнішні і внутрішні фактори, що впливають на формування капіталу із внутрішніх і зовнішніх джерел.Капітал становить фактор виробництва (складову частину потенціалу, економічного ресурсу), основна властивість якого - відшкодовувати авансовану (інвестовану) вартість і створювати додаткову вартість (прибуток) у процесі обороту. Капітал АТ - це частина його активів, сформованих за рахунок коштів акціонерів та позикових коштів, що в сукупності з робочою силою беруть участь у створенні прибутку (доходу). Результатом використання капіталу АТ є додаткова вартість (прибуток), яка за рішенням загальних зборів акціонерів підлягає розподіленню між акціонерами або реінвестуванню у підприємство. Система формування капіталу АТ складається з сукупності повязаних між собою, погоджених методів і засобів формування капіталу, використовуваних органами управління і функціональними службами корпорації. Система формування капіталу виконує такі функції: визначення потреби в капіталі, визначення оптимальної структури та джерел формування капіталу, вибір способів залучення ресурсів, планування розподілення ресурсів за складовими прийнятої стратегії, контроль процесу формування капіталу.