Підвищення ефективності аналізу кон’юнктури фондового ринку на основі вивчення теоретико-методичних засад і розробки практичних рекомендацій щодо формування і застосування фондових індексів. Індикатори кон’юнктури ринку. Аналіз вітчизняних індексів.
Аннотация к работе
Харківський національний університет імені В.Н. Автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наукРоботу виконано у Харківському національному університеті імені В.Н. У ході дослідження уточнено економічний зміст категорії “фондовий ринок”. Зясовано сутність фондового індексу відносно поняття “біржовий індекс” і запропоновано багатомірну класифікацію індексів. Сформульовано визначення терміну “інвестиційний процес на фондовому ринку”, виявлено обмежений набір функцій українських фондових індексів порівняно з розвиненими країнами. Аргументовано необхідність сегментації фондового ринку України за рівнем ліквідності акцій.За умов наявності розвиненої інфраструктури, налагодженого інформаційного забезпечення всіх учасників - інвесторів, емітентів, посередників - фондовий ринок виступає потужним рушієм економічного розвитку будь-якої країни та України зокрема. Саме індекси є найбільш застосованими інструментами фінансового аналізу фондового ринку у світовій практиці, оскільки досить адекватно відбивають характер усіх форм коливання пропорцій попиту і пропозиції на цінні папери та використовуються інвесторами як джерело інформації для формування ефективної інвестиційної стратегії, корегування фінансової політики, прийняття економічно обґрунтованих рішень. Але у звязку з тим, що фондовий ринок України на сьогодні ще перебуває на стадії розбудови, існуючі фондові індекси не спроможні повною мірою адекватно відбивати цінові тенденції національного ринку цінних паперів. Виникає необхідність зясування та обґрунтування нових підходів до формування і застосування фондових індексів в Україні, які поповнять та урізноманітнять сучасну систему індикаторів і в більш повному обсязі задовольнять інформаційні потреби учасників ринку. У процесі підготовки цієї роботи досліджено теоретичні аспекти формування і застосування фондових індексів, виявлена недосконалість індексів як індикаторів фондового ринку України та здійснено розробки, спрямовані на підвищення ефективності аналізу стану ділової активності вітчизняного фондового ринку за допомогою індексів.У першому розділі - “Теоретичні засади формування і застосування фондових індексів” - уточнено економічний зміст фондового ринку; удосконалено поняття “фондовий індекс” з позиції порівняльного аналізу його з поняттям “біржовий індекс”; запропоновано багатомірну класифікацію фондових індексів та визначення сутності інвестиційного процесу на фондовому ринку з метою створення теоретичної бази для застосування фондових індексів. З огляду на невизначеність терміна “фондовий ринок” в економічній літературі, що зясовується концентрацією уваги вчених на різних аспектах фінансових відносин та ототожнюванням його з поняттям “ринок цінних паперів”, в дисертації запропоновано уточнене трактування поняття “фондовий ринок” з урахуванням системного підходу, терміну функціонування цінних паперів та їх функціонального призначення. Фондовий індекс - це відносний показник, який характеризує зміну поточної вартості цінних паперів, які обертають на фондовому ринку за певний проміжок часу. З метою створення теоретичної бази для дослідження формування та застосування фондових індексів як індикаторів фондового ринку, у роботі сформульовано поняття “інвестиційний процес на фондовому ринку”, яке трактується як сукупність відносин з приводу трансформації мобілізованих фондів фінансових ресурсів у виробничі інвестиції внаслідок чого, відбувається зниження вартості залучених ресурсів шляхом випуску відповідних цінних паперів. Другий розділ - “Дослідження вітчизняного та зарубіжного досвіду формування і застосування фондових індексів” - присвячено комплексному аналізу методів формування і напрямків застосування провідних фондових індексів розвинутих країн і України; здійснено аналіз індексів як індикаторів фондового ринку України; обґрунтовано необхідність урахування динаміки світових фондових індексів при аналізі стану ділової активності українського фондового ринку; аргументовано необхідність розширення номенклатури фондових індексів в Україні.Поняття “ринок цінних паперів” відбиває економічні відносини опосередковані будь-яким цінними паперами. Так, індекс фондового ринку відбиває загальні тенденції, які відбуваються на всьому ринку цінних паперів, а біржовий індекс відображає стан і конюнктуру певного організованого торговельного майданчику (фондової біржі). Представлення багатокритеріальної класифікації фондових індексів за такими ознаками як: статус країни; склад сукупності досліджуваних субєктів і поставлені завдання на індекс; статистична база; номенклатура цінних паперів списку індексу; метод розрахунку; метод усереднення; вид зважування; базове значенням індексу; валюта розрахунку - створить теоретичну основу для удосконалення методології формування і застосування фондових індексів.