Изучение теории формирования структуры капитала в условиях развивающейся рыночной экономики. Определение уровня долга и собственного капитала. Модель исследования скорости приспособления и целевой структуры. Структура капитала компаний на рынке России.
Аннотация к работе
Данное направление является перспективным для исследований и анализа, однако к настоящему времени существует немного работ посвященных анализу развивающихся рынков капитала. В третьей главе был проведен эконометрический анализ влияния факторов на формирование структуры капитала и скорость приспособления. Среди подходов к формированию структуры капитала, чаще всего выделяют две теории: компромиссная теория (tradeoff theory) и теория порядка финансирования (pecking order theory). Кларка и соавторов (2009) на выборке из 395 фирм из 40 страх (19 из которых были развивающимися) было доказано, что динамическая модель может описать формирование структуры капитала на всех рынках, в том числе развивающихся рынках. Когда используется двухшаговая модель, на первом этапе определяется уровень целевой структуры капитала с помощью , а на втором этапе оценивается скорость приспособления с использованием значения, которое было найдено на первом этапе, а затем исследуется формирование фактической структуры капитала.В данной дипломной работе проанализировано формирование структуры капитала на развивающихся рынках с помощью динамической компромиссной модели. На основе обзора прошлых исследований были выделены значимые факторы, которые в дальнейшем были использованы для анализа. В результате анализа получены оценки коэффициентов факторов, влияющих на формирование структуры капитала и на скорость приспособления. Также с помощью введения фиктивных переменных подробно было проанализировано влияние концентрации собственности на формирование структуры капитала.