Формирование региональных институтов рискового финансирования на примере апробации такого института в Хабаровском крае, созданного в форме регионального объединения "бизнес-ангелов". Оценка результатов работы регионального альянса рисковых инвесторов.
Аннотация к работе
Формирование региональных институтов финансирования инновационных проектов «посевной» стадии развитияВ то же время, предприниматели, внедряющие инновации, сталкиваются с трудностями привлечения инвестиций в проекты «посевной» стадии. Во-первых, это неразвитость «посевных» инвестиций в России, несоответствие малой пропускной способности «посевного» сектора (бизнес-ангелов и специализированных фондов) многократно возросшим финансовым ресурсам венчурных фондов и государственных инвестиционных организаций, во-вторых - недостаток квалифицированных специалистов [2]. Неравномерность распределения инвестиций между посевной и поздней стадиями развития отмечается в «Национальном докладе об инновациях в России 2015 г.»: «В России наблюдается общая мировая тенденция значительной ориентации на инвестиции в компании на поздних этапах развития: - совокупный объем инвестиций на предпосевной и посевной стадии составил 16,0 млн. долл., т.е. Эти характеристики приводят к восприятию данного проекта (предприятия) как высокорискового и тем самым заставляют «классических» инвесторов воздержаться от финансирования изза высокого уровня альтернативных издержек таких инвестиций. Приход частного капитала в проекты на ранних стадиях обусловлен рядом причин: во-первых, проекты «посевной» стадии и стартапы требуют совершенно разных походов к управлению; во-вторых, работа с «посевным» проектом требует большей степени вовлеченности инвестора в управление, чем это может позволить себе команда современного крупного венчурного фонда; в-третьих, первоначальный риск «посевного» проекта слишком высок, что делает невозможным принятие управляющей компанией венчурного фонда положительного решения об инвестировании, исходя из формальных критериев, используемых фондом; в-четвертых, объем инвестиций в один «посевной» проект существенно меньше, чем для венчурного проекта стадии стартап.