Сущность, цели и задачи рейтинга ценных бумаг (ЦБ). Макроэкономический и отраслевой анализ ЦБ, обращающихся на фондовом рынке Украины. Формирование портфеля ЦБ с низким уровнем риска. Разработка рекомендаций по формированию и управлению портфелем ЦБ.
Аннотация к работе
При размещении ресурсов на рынке ценных бумаг инвестор стремится найти приемлемый набор этих бумаг, обеспечивающий идеальную комбинацию контролируемого риска и максимально возможной доходности. Поэтому возникла и эффективно функционирует система международного рейтинга ценных бумаг, позволяющая своевременно выявлять уровень риска и оказывающая существенную помощь в получении необходимой информации при принятии инвестиционных решений. Теоретическую основу исследования составили: теория инвестирования, теоретические представления об основах формирования и управления инвестиционным портфелем ценных бумаг, теория риска и экономического роста. Информационной базой для дипломной работы послужили материалы научных и научно-практических конференций по проблемам формирования портфеля ценных бумаг, украинских финансовых сайтов, публикации в периодической печати, статистические макроэкономические данные, а также нормативные акты государственных органов власти по рассматриваемой проблеме. В дипломной работе поставлена цель формирования инвестиционного портфеля ценных бумаг для институционального инвестора стоимостью 10 млн. грн. на срок 10 лет, отвечающий двум критериям: 1) уровень риска портфеля должен составлять не выше 8%;Различные категории инвесторов учитывают рейтинги при формировании портфелей инвестиций. Слово рейтинг переводится с английского языка как «оценка, определение стоимости, отнесение к классу, разряду, категории». Согласно концепции агентства Moody’s Investors Service (Moody’s), рейтинг представляет собой «заключение о будущей способности и юридических обязательствах эмитента произвести выплаты основного долга и процентов по ценным бумагам, приносящим фиксированный доход, полностью и в срок» [26]. Это определение указывает на то, что даже различные выпуски ценных бумаг одного эмитента могут иметь могут иметь отличные друг от друга рейтинги. С другой стороны, опираясь на глубоко утвердившееся словосочетание кредитный рейтинг, в рамках которого можно выделить (на примере S&P) кредитный рейтинг долговых обязательств, а значит и рейтинг ценных бумаг.В каждом рейтинговом агентстве существует своя стандартная процедура присвоения рейтинга. Таким образом, эмитент, впервые участвующий в процессе получения рейтинга, проходит через ряд этапов - от принятия решения до публикации рейтинга. Эмитент имеет право на апелляцию в случае неудовлетворения своим рейтингом. 7 Публичное распространение информации о рейтинге происходит, как правило с помощью пресс-релизов, направленных на основные международные средства массовой информации, анонса в Интернет, с помощью электронных СМИ, а также в публикациях собственных изданий рейтинговых агентств. Зачастую специалисты агентства «Кредит-Рейтинг» трактуют ту или иную информацию по компании с «pi»-рейтингом скорее в негативную, чем в позитивную сторону, если есть основания подвергать сомнению достоверность этой информации.Институциональный инвестор - это корпоративный или паевой инвестиционный фонд, который проводит деятельность, связанную с объединением (привлечением) денежных средств инвесторов с целью получения прибыли от вложения их в ценные бумаги других эмитентов, корпоративные права, недвижимость [1]. В Украине, если институт совместного инвестирования создается в форме открытого акционерного общества и проводит исключительно деятельность по совместному инвестированию, то такой инвестор называется корпоративным инвестиционным фондом. Согласно закону Украины «Об институтах совместного инвестирования» менеджер должен разместить денежные средства институционального инвестора не менее чем в восемь ценных бумаг не менее восьми эмитентов разных отраслей экономики [1]. При размещении ресурсов на рынке ценных бумаг инвестор стремится найти приемлемый набор этих бумаг, обеспечивающий идеальную комбинацию контролируемого риска и максимально возможной доходности. Как правило, портфель ценных бумаг (portfolio; investment portfolio) - комплект всех ценных бумаг, принадлежащих отдельному физическому или юридическому лицу, в который включены корпоративных обычные и привилегированные акции, облигации с различной степенью риска, ценные бумаги с фиксированным доходом, гарантированным государством, (а значит с минимальным риском потерь вложенных средств и получения дохода) [7].В дипломной работе поставлена цель формирования инвестиционного портфеля для институционального инвестора стоимостью 10 млн. грн., отвечающий двум критериям: 3) уровень риска портфеля должен составлять не выше 8%; Соответственно текущей макроэкономической обстановке и состоянию фондового рынка подобран тип портфеля - портфель регулярного дохода.В результате инвестирования средств в экономику увеличиваются объемы производства, растет национальный доход, наращивают свой конкурентный потенциал отрасли и предприятия в наибольшей степени удовлетворяющие спрос на те или иные товары и услуги. В период 1998 - 2003г валовой внутренний продукт (ВВП) вырос с 102593 млн. грн. в 1998г. до 263228 млн. грн. в 2003г., а реальн
План
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1. РЕЙТИНГ ЦЕННЫХ БУМАГ КАК ОБЪЕКТИВНАЯ ОСНОВА ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ
1.1 Сущность, цели и задачи рейтинга ценных бумаг
1.2 Процедура присвоения рейтинга финансовым инструментам; зарубежная практика и национальный аспект
1.3 Особенности формирования инвестиционного портфеля для институционального инвестора
1.4 Цели дипломной работы
2. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ПУТЕМ ОТБОРА ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ ИЗ РЕЙТИНГОВЫХ ТАБЛИЦ
2.1 Макроэкономический анализ среды инвестирования
2.2 Отраслевой анализ ценных бумаг, обращающихся на фондовом рынке Украины
2.3 Расчет показателей риска финансовых инструментов, отобранных по рейтинговым таблицам
2.4 Составные части инвестиционного портфеля институционального инвестора