Характеристика и структура финансового рынка. Рассмотрение классификации ценных бумаг и их основные свойства. Анализ перспектив международного и российского фондовых рынков. Характеристика и особенности государственных и корпоративных ценных бумаг.
Аннотация к работе
Финансовая Академия при Правительстве Российской Федерации Кафедра “Финансы”Финансовый рынок представляет собой очень сложный механизм, который пока не описан ни одной теорией до конца. Их существует множество - фундаменталистские, технические, теория случайных блужданий и особняком - теория рефлексивности Сороса. Механизмы этих рынков в этом отношении значительно эффективнее м прямого инвестирования средств и позволяют оптимизировать структуру и динамику общественного воспроизводства.Финансовый рынок состоит из денежного рынка и рынка капиталов. Внутри финансового рынка функционирует фондовый рынок. Но ценные бумаги обслуживают лишь часть движения финансовых ресурсов (кроме них существуют еще внутрифирменные и межфирменные кредиты, прямые банковские ссуды и т.п.). Таким образом, финансовый рынок состоит из двух частей-денежного рынка и рынка капиталов. Входящий же в его состав фондовый рынок является сегментом обоих этих рынков.Фондовый рынок состоит из трех взаимосвязанных элементов: - ценные бумаги и их производные (предмет торговли); Учитывая особый характер деятельности на фондовом рынке, государство берет на себя функцию организации отношений на рынке. В первую очередь это подразумевает жесткую систему допуска организаций или физических лиц к работе на фондовом рынке. Для осуществления профессиональной деятельности на этом рынке необходимо получить лицензию на право работы с ценными бумагами. Изначально лицензии выдавало Министерство финансов РФ, которое выдавало лицензии инвестиционным институтам, функционирующим на фондовом рынке в качестве: посредника (финансового брокера), инвестиционного консультанта, инвестиционной компании, инвестиционного фонда.В соответствии со статьей 142 Гражданского Кодекса Российской Федерации под ценной бумагой понимается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. При этом следует учитывать, что под предъявлением в данном случае понимается не просто демонстрация наличия физического носителя ценной бумаги, а доказательство прав собственности на ценную бумагу. Для более полной характеристики ценной бумаги необходимо рассмотреть ее основные свойства: - ценная бумага свидетельствует о праве собственности на капитал (акции); ценная бумага отражает отношения займа между инвестором (покупателем ценной бумаги) и эмитентом этой бумаги (облигации, векселя и т.п.) Выделяют еще одно, основное свойство ценной бумаги - ее способность служить предметом купли-продажи на фондовом рынке, потому что ценные бумаги свободно или с некоторыми ограничениями обращаются на рынке, обеспечивая перелив капитала от одного эмитента к другому, а также извлечение дохода от прироста курсовой стоимости, выполнение залоговой функции при получении кредита и т.д.Рынок ценных бумаг существовал еще в царской России и развивался около 150 лет (1769-1913 гг.) в тесной связи с эволюцией экономики и политикой страны. Здесь можно выделить три периода: Первый - с 1769 года до конца 50-х гг. 19 века - время возникновения и начала становления рынка ценных бумаг, когда происходило преимущественно обращение государственных ценных бумаг. Третий период - с 1987 года по 1913 год (начало первой мировой войны) - соответствует чертам становления “зрелого” рынка ценных бумаг. Как и в других странах, в России первыми фондовыми ценностями на финансовом рынке выступали государственные ценные бумаги (ГЦБ). Россия стала на путь возрождения рынка ценных бумаг, учитывающего как наши исторические традиции, так и опыт развитых рыночных экономик.Государственные ценные бумаги возникли с развитием экономических функций государства, для реализации которых была создана система государственных финансов, в которую включена бюджетная подсистема. Выпуску государственных ценных бумаг в России предшествовало создание нормативной базы, состоящей из постановлений правительства, указов президента, приказами Министерства финансов РФ и Центрального банка РФ. Правительство РФ поставило целью переоформить 10% таких долгов в особые долговые бумаги, которыми и стали КО, выпуск которых начался в сентябре 1994 года. ОФЗ являются именными ценными бумагами и предоставляют владельцу право на получение номинальной стоимости облигации и купонного дохода в виде процента к номинальной стоимости. В результате падения цен на нефть в январе - апреле 1998 года произошло значительное снижение положительного торгового сальдо России - почти на 90% - с $7.5 млрд. до $0.82 млрд. В мае-августе уменьшение положительного торгового сальдо несколько замедлилось и общее снижение в январе-августе по сравнению с аналогичным периодом 1997 года составило 73.3%.Рынок корпоративных ценных бумаг занимает значительно меньшую долю в России, нежели рынок государственных, они находятся в непосредственной двусторонней зависимости.