Экономическая природа и классификация финансовых рисков, особенности их проявления на фондовом рынке России. Диверсификация рисков в экономической теории. Финансовые риски на рынках корпоративных и государственных ценных бумаг, факторы их снижения.
Аннотация к работе
Именно финансовые риски в большей степени способны нарушить стабильность функционирования экономической структуры и снизить ее эффективность. Процессы, происходящие в настоящее время в России, изменившиеся условия деятельности потребовали переориентации принципов работы предприятий на анализ и оценку многообразных внешних и внутренних факторов, влияющих на эффективность их деятельности. Среди финансовых рисков, возникающих в процессе деятельности экономического субъекта, систематические или рыночные риски представляют наибольшую опасность. Актуальность проблемы управления бизнесом в условиях риска возрастает параллельно со стремлением экономических субъектов повысить эффективность своей деятельности и целевой направленностью государства на достижение стабильности в обществе. В условиях неустойчивости мировых рынков, перерастающей в финансовые кризисы, появилась необходимость не только совершенствовать механизмы управления несистематическими рисками, присущими каждому субъекту рынка, но и развивать подходы к защите от систематических риском посредством применения производных финансовых инструментов.Важным системообразующим фактором здесь выступает система математических дисциплин, рассматривающая риск вне условий его предметной области, т.е. чисто как механизм реализации событий в форме вероятностного процесса. На более формализованном и корректном с точки зрения математического аппарата языке, данный подход определяет риск как совокупный фактор вероятности возникновения неожиданного события и его последствий. Риск (т.е. возможность отклонения развития событий от ожидаемого варианта) может быть классифицирован как экономический исходя из: - подхода «по природе источника риска», т.е. как риск, возникающий в ходе изменения экономических факторов, - подхода «по природе воздействия», т.е. как риск, влияющий на экономическое положение, - общего подхода, т.е. как риск, возникающий в ходе экономической деятельности [15, с.206]. В условиях тесной взаимозависимости обеспечивающих функционирование экономики процессов, а также посреднической роли финансового сектора выделение финансовых рисков в рамках экономических достаточно условно как на уровне макроэкономики, так и на уровне количественного выражения рисков и их последствий. По аналогии с экономическими рисками в целом, в целях финансового анализа представляется предпочтительным выделение финансовых рисков по природе источника, что формирует определение финансовых рисков как рисков, возникающих вследствие деятельности на финансовых рынках [9, с.255].Ценная бумага представляет собой денежный документ, свидетельствующий о праве собственности его владельца на определенную сумму денег или конкретные имущественные ценности [7, с.97]. Ценные бумаги (ЦБ) - это акции, облигации, векселя и другие (в том числе производные от них) удостоверения имущественных прав (прав на ресурсы), обособившиеся от своей основы, признанные в таком качестве законодательством. При известных обстоятельствах ценные бумаги могут возникать и в виде удостоверений прав на использование рабочей силы, на нематериальные активы (типа разрешений на экспорт импорт продукции, право взимания налогов, право издания и т.п.). Однако, нет оснований считать ценными бумагами контракт на покупку - продажу дома, поставку партии сырья, договор аренды оборудования и т.д., если передача прав, возникающих из них, может быть обеспечена только составлением нового договора, а не продажей уже заключенного контракта. Существуют и более общие закономерности (на развитых и наполненных фондовых рынках), например, сезонные колебания (ценных бумаг торговых, сельскохозяйственных и других сезонных предприятий), циклические колебания (движение курсов ценных бумаг в различных фазах макроэкономических воспроизводственных циклов).Вот и получается, что диверсификация позволяет снизить отношение риска инвестиций к доходности (снизить коэффициент дисперсии). Если говорить о портфеле, состоящем только из акций, то наименьшей корреляции можно ожидать от акций, представляющих разные отрасли экономики. От рисков, присущих рынку в целом, диверсификация избавить не может в принципе. Хорошо диверсифицированный портфель акций на развитом рынке имеет риск, близкий к рыночному (большей диверсификации, чем у рынка в целом, добиться нельзя), при этом доходность его близка к доходности рыночного индекса. Как показали исследования, 70 - 80% специфических рисков устраняется уже в портфеле, состоящем из 7 - 10 акций; 90% - в портфеле, состоящем из 12 - 18 акций [21, с.187].Корпоративные ценные бумаги обслуживают отношения между акционерами и акционерным обществом, непосредственно между акционерными обществами, эмитентом и инвесторами, продавцом и покупателем товаров. При проведении инвестиционных операций на рынке корпоративных ценных бумаг инвестор неизбежно сталкивается с определенным риском возможных финансовых потерь. В иерархии рисков, присущих инвестициям в корпоративные ценные бумаги, по-видимому, на первый план выдвигается риск ликвидности. Для
План
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1. Экономическая сущность финансовых рисков и их классификация
1.1 Экономическая природа финансовых рисков
1.2 Особенности проявления финансовых рисков на рынке ценных бумаг
1.3 Диверсификация рисков в экономической теории
2. Анализ финансовых рисков в России
2.1 Финансовые риски на рынке корпоративных ценных бумаг, способы их диверсификации
2.2 Финансовые риски на рынке государственных ценных бумаг, факторы их снижения
3. Проблемы финансовых рисков на фондовом рынке России и пути их решения