Правила инвестирования. Цена и определение средневзвешенной стоимости капитала. Финансовые методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Анализ чувствительности инвестиционного проекта. Объемы и формы инвестиций.
Аннотация к работе
ЦЕНА И ОПРЕДЕЛЕНИЕ СРЕДНЕВЗВЕШЕННОЙ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА 10 3. ФИНАНСОВЫЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 14 4. АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 28 Заключение 31 Список литературы 34 Введение Производственная и коммерческая деятельность предприятий и корпораций связана с объемами и формами осуществляемых инвестиций. В более широкой трактовке они выражают вложение капитала с целью его последующего увеличения. При этом прирост капитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде. Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект. Инвестиции в основной капитал (основные средства) осуществляются в форме капитальных вложений и включают в себя затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение оборудования, инструмента и инвентаря, проектной продукции и иные расходы капитального характера. Источники финансирования инвестиций (пассив баланса) - собственные (нераспределенная прибыль) и привлеченные средства (кредиты банков, займы юридических лиц, авансы, полученные от заказчиков проектов). Авансируется капитал в различных формах: 1) амортизационные отчисления и чистая прибыль (оставшаяся после налогообложения предприятий (фирм)); 2) денежные ресурсы коммерческих банков, страховых компаний и иных финансовых посредников; 3) финансовые ресурсы государства, мобилизуемые в рамках бюджетной системы; 4) сбережения населения; 5) профессиональные способности и навыки к труду, а также здоровье и время вкладчика (предпринимателя). Существенное влияние на объем инвестиций оказывает ставка ссудного процента, так как в процессе инвестирования используются не только собственные, но и заемные средства. Если ЧТС > 0, то проект допускается к дальнейшему рассмотрению; при сопоставлении с внутренней нормой прибыли (ВНП) проектов. Для определения различных показателей эффективности проектов в качестве дисконтной ставки могут выбираться: - средняя депозитная или кредитная ставка по рублевым или валютным кредитам; - индивидуальная норма прибыльности (доходности) инвестиций с учетом темпа инфляции, уровня риска и ликвидности инвестиций; - норма доходности по государственным ценным бумагам (облигациям Центрального банка России или муниципальным краткосрочным облигациям); - альтернативная норма доходности по другим аналогичным проектам; - норма доходности по текущей (эксплуатационной) доходности предприятия.