Изменение ситуации в экономике Китая, рост уровня неприятия риска инвесторами и замедление притока капитала в страны с формирующимися рынками. Прогноз макроэкономического развития, снижение цены на нефть во всех рассматриваемых сценариях Банком России.
Аннотация к работе
В этих условиях Банк России пересмотрел прогноз макроэкономического развития, снизив цену на нефть во всех рассматриваемых сценариях. При этом на всем прогнозном горизонте, как и ранее, ожидается сохранение санкций, ограничивающих доступ российских компаний к внешнему финансированию и использованию импорта высокотехнологичной продукции для осуществления инвестиций.Внешние экономические и финансовые условия В июне-августе 2015 г. внешние условия существенно ухудшились, вновь началось снижение цен на нефть, темпы которого заметно превысили прогнозы Банка России . В результате уровень страновой премии за риск оказался существенно выше прогнозов Банка России, а реальный эффективный курс рубля, по оценкам Банка России - значительно слабее равновесного уровня.Внешние финансовые условия В условиях низкого инфляционного давления и невысоких темпов роста мировой экономики ключевые центральные банки мира в целом продолжают проводить мягкую денежно-кредитную политику. Премии по российским 5-летним CDS и доходности еврооблигаций российских эмитентов оставались стабильны с июня по август, однако начали быстро расти со второй половины августа 2015 г. на фоне резкого падения цен на нефть и общего снижения интереса инвесторов к активам стран с формирующимися рынками.Условия торговли После восстановления в марте-мае мировая цена на нефть возобновила падение в июне-августе 2015 г. Мировые цены на другие основные товары российского экспорта продолжали снижаться, что привело к ухудшению условий торговли. На этом фоне наметившийся в последние месяцы в условиях снижения ставок рост кредитных и монетарных агрегатов был слабым, что не оказывало стимулирующего влияния на совокупный спрос в экономике и создавало тем самым предпосылки для дальнейшего замедления инфляции.Денежный рынок и операции Банка России по регулированию ликвидности банковского сектора Ставки денежного рынка в июне-августе 2015 г. продолжали формироваться внутри процентного коридора Банка России.