Сутність та особливості формування капіталу підприємства, методичні основи оцінки ефективності даного процесу. Загальна характеристика діяльності ВАТ "Укрнафта", дослідження структури капіталу на ньому. Оптимізація структури капіталу на підприємстві.
Аннотация к работе
Капітал - це вартість, яка в процесі виробництва дає нову додану вартість, тобто самозростає. Капітал розглядається як сукупність засобів виробництва і вважається вічною категорією. Але на відміну від первинних чинників - затрат праці і землі - капітал, будучи частиною затрат є в той же час продуктом праці. Якщо в економіці, що централізовано планувалась, свобода в маніпулюванні ресурсами, їх відшкодування була достатньо обмежена, а підприємства були поставлені в жорсткі рамки і не могли вибирати найбільш раціональну структуру ресурсів, що ними використовувались, то в ринковій економіці такі обмеження по суті не існують, а ефективне управління ресурсами вимагає здійснення оптимізації ресурсного потенціалу підприємства. У системі факторів виробництва (капітал, земля, праця) капіталу належить пріоритетна роль, тому що він поєднує усі фактори в єдиний виробничий комплексКапітал характеризує фінансові ресурси підприємства, які забезпечують дохід У даній своїй якості капітал може виступати ізольовано від виробничого фактора - у формі позикового капіталу, який забезпечує формування доходів підприємства не у виробничій (операційній), а у фінансовій (інвестиційній) сфері його діяльності Капітал є головним джерелом формування добробуту його власників Капітал забезпечує необхідний рівень добробуту його власників як у поточному, так і в перспективному періодах. В складі власного капіталу можуть бути виділені дві основні складові: інвестований капітал, тобто капітал, вкладений власниками в підприємство; і накопичений капітал, тобто капітал, створений на підприємстві поверх того, що спочатку авансовано власниками [3. Цей показник розраховується по наступній формулі: , (1.12) де - середня сума всього капіталу, що використовується підприємством, в даному періоді (розрахована як середня хронологічна); Зростання коефіцієнта автономії свідчить про зростання фінансової незалежності підприємства, зниженні ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах. б) Коефіцієнт фінансової залежності характеризує відношення суми власного та позикового капіталу до загальної суми капіталу, що використовується підприємством, і дозволяє виявити фінансовий потенціал майбутнього розвитку підприємства.Ефективність діяльності останнього значною мірою залежить від рівня розвитку та вдосконалення системи управління капіталом. Капітал завжди виступає необхідним атрибутом діяльності - від моменту створення підприємства до його ліквідації або реорганізації. Важливою характеристикою будь-якого підприємства є ефективність його управлінської системи, У процесі проведеного мною теоретичного дослідження було визначено наступне: 1) з урахуванням існуючих підходів до тлумачення поняття «капітал», поданих в економічній літературі, та його характерних ознак, капітал підприємства трактуватимемо як сукупність економічних благ у грошовій, матеріальній та нематеріальній формах, які залучаються в економічний процес діяльності субєкта господарювання з метою їх відтворення та отримання доходу; Підприємство, яке використовує тільки власний капітал, має високу фінансову стійкість, але обмежує свій розвиток, не використовуючи можливості приросту прибутку на позиковий капітал. Для вирішення питання оптимізації структури капіталу була розглянута модель оптимізації на основі критерію максимізації прогнозуючої рентабельності власного капіталу та показника фінансового левериджу.
Вывод
Під час виконання даної курсової роботи ми переконалися, що капітал підприємства є наріжним каменем розвитку системи підприємництва. З його допомогою можна стимулювати або стримувати розвиток будь-якого субєкта господарювання. Ефективність діяльності останнього значною мірою залежить від рівня розвитку та вдосконалення системи управління капіталом.
Капітал завжди виступає необхідним атрибутом діяльності - від моменту створення підприємства до його ліквідації або реорганізації. Важливою характеристикою будь-якого підприємства є ефективність його управлінської системи, У процесі проведеного мною теоретичного дослідження було визначено наступне: 1) з урахуванням існуючих підходів до тлумачення поняття «капітал», поданих в економічній літературі, та його характерних ознак, капітал підприємства трактуватимемо як сукупність економічних благ у грошовій, матеріальній та нематеріальній формах, які залучаються в економічний процес діяльності субєкта господарювання з метою їх відтворення та отримання доходу;
2) капітал підприємства характеризується багатоманітністю образів, в яких він виступає. При цьому найважливішим вважається його поділ на власний і позиковий - у процесі формування та основний і оборотний - у процесі використання.
3) як власні, так і позикові джерела капіталу мають переваги і недоліки. Підприємство, яке використовує тільки власний капітал, має високу фінансову стійкість, але обмежує свій розвиток, не використовуючи можливості приросту прибутку на позиковий капітал. При частковому ж використанні позикового капіталу виникає ризик погіршення фінансового стану підприємства, але виникає можливість приросту розширення обсягів господарської діяльності підприємства, підвищення його ринкової вартості.
Для вирішення питання оптимізації структури капіталу була розглянута модель оптимізації на основі критерію максимізації прогнозуючої рентабельності власного капіталу та показника фінансового левериджу.
Мною була проаналізована структура капіталу ВАТ «Укрнафта» за період з 2008 по 2009 рік. Обсяг позичкового капіталу що використовувався за цей період забезпечував зниження рентабельності власного капіталу згідно з показником фінансового левериджу. Була поставлена задача визначити, а чи оптимальний обсяг позичкового капіталу використовувало підприємство на той період. Для цього було побудовано 5 оптимізаційних моделей, які передбачали перебір фактично можливих структур капіталу підприємства. Відповідно розрахунки показали, що найбільш ефективної структури капіталу підприємство набуло при співвідношенні власного та позичкового капіталу 87,8: 12,2%. Така структура забезпечила рентабельність власного капіталу 29,9%. Подальше збільшення долі позичкового капіталу призвело до зменшення рентабельності власного капіталу.
Список литературы
1. Акціонерний капітал в умовах ринкової трансформації економіки України: Автореф. дис… канд. екон. наук: 08.01.01 / І.О. Ревак; Львів. нац. ун-т ім. І. Франка. - Л., 2002. - 20 с.
2. Аналіз формування капіталу підприємства: Автореф. дис… канд. екон. наук: 08.06.04 / О.В. Ярощук; Терноп. акад. нар. госп-ва. - Т., 2004. - 20 с.
3. Бандурка О.М. Фінансова діяльність підприємства. К.: «Либідь», 1998 г.
4. Брігхем Є.Ф. Основи фінансового менеджментові: Пер. з англ. - К.:Молодь, 2007. - 357 с.
6. Воробйов Ю.М. Особливості формування фінансового капіталу підприємств // Фінанси підприємства, №2, 2007. - С. 131-135.
7. Воробйов Ю.М. Формування власного фінансового капіталу підприємств // Фінанси підприємства, №6, 2007.-432 с.
8. Гончаров А.Б. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник. - Х.:ВД «ІНЖЕК», 2003 р. - 240 с.
9. Іванов А.Н. АТ: керування капіталом і дивідендною політикою. - М.: ИНФРА - М, 2008.-278 с.
10. Інформаційний потенціал системи управління підприємством: Автореф. дис… канд. екон. наук: 08.06.01 / І.І. Новаківський / Нац. ун-т «Львів. політехніка. - Л., 2002. - 20 с. - укр.
11. Ковальов В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.: Учебник. - М.: Проспект, 2000. - 560 с.
12. Ковальов В.В. Введення у фінансовий менеджмент. - М.: Фінанси і статистика, 2007.-432 с.
13. Ковальов В.В. Фінансовий аналіз: Керування капіталом. Вибір інвестицій. Аналіз звітності. - М.: Фінанси і статистика, 2007 р.
14. Кожанова Є. П., Отенко І. П. Економічний аналіз: Навчальний посібник для самостійного вивчення дисципліни - X.: ВД «ІНЖЕК», 2003. -208 с.
15. Косинский Р.А. Основные принципы и особенности формирования капитала предприятия // Тези доп. Міжнар. наук.-теорет. конф. студентів, аспірантів та молодих вчених «Соціально-економічні, політичні та культурні оцінки і прогнози на рубежі двох тисячоліть», 20 лют. 2003 р. - Тернопіль: Підручники & посібники, 2003. - С. 285.
16. Мец О.В. Економічний аналіз фінансової діяльності та фінансового стану підприємства: Навч. Посібник: К.: Вища школа, 2003. -278 с.
17. Облік і аудит формування та руху статутного капіталу відкритих акціонерних товариств: Автореф. дис… канд. екон. наук: 08.06.04 / О.О. Разборська; Київ. нац. торг.-екон. ун-т. - К., 2004. - 23 с.
18. Тарасенко Н.В. Економічний аналіз: Навчальний посібник-3-тє видання, перероблене. - Львів: «Новий світ-2000», 2004.-344 с.
19. Тарасенко Т.В. Економічний аналіз. Навчальний посібник. -3-тє видання, перероблене. - Львів: «Новий Світ - 2000», 2004. -344 с.
20. Фінансовий менеджмент. / За ред. Проф. Г.Г.Кірейцева. - Київ:ЦУЛ, 2002. -496 с.
21. 28. Швиданенко Г.О., Олексюк О. І. Сучасна технологія діагностики фінансово-економічної діяльності підприємства: Монографія. - К.: КНЕУ, 2002. - 192 с.
23. Чмутова И.Н., Косинский Р.А. Сущность и структура организационно-экономического механизма управления формированием и использованием капитала предприятия // Економіка: проблеми теорії та практики: Зб. наук. пр. - Дніпропетровськ: ДНУ, 2003. - Вип. 181. - Т. 1. - С. 212-223.
24. Шеремет А.Д. Финансы предприятий. М.: ИНФРА-М, -1999 г.
25. Шийч О.И. Ефективне керування структурою капіталу - застава стійкого фінансового становища підприємства // Бухгалтерський облік і аналіз. - К, 2004. - 290 с.